國際承包工程市場復(fù)蘇曲折——2019年度ENR全球最大250家國際承包商業(yè)績解讀

    2018年，全球經(jīng)濟開局良好，但全球貿(mào)易沖突、歐元區(qū)政局動蕩以及英國脫歐等各種風(fēng)險事件頻發(fā)，降低了全球投資者的信心，特別是三季度以來，隨著中美貿(mào)易爭端加劇，全球經(jīng)濟遭受打擊，雖然2018世界GDP增長也達(dá)到3.7%，增速與上年持平，但是大部分國家的經(jīng)濟增長速度明顯回落，全球制造業(yè)和貿(mào)易增速放緩，國際油價上演“過山車”，從10月3日的近四年以來的最高價86.29美元/桶一路下行，三個月內(nèi)跌幅接近40％。

      在這個背景下，國際工程承包市場呈現(xiàn)回暖一定的現(xiàn)象，但2018年全球政治經(jīng)濟形勢的深刻調(diào)整以及2019年以來全球貿(mào)易沖突的加劇，對全球工程承包市場造成較大的影響。據(jù)美國《工程新聞記錄》雜志（ENR）最新統(tǒng)計，上榜2019年度ENR全球最大250家國際承包商的海外營業(yè)收入總計達(dá)到4872.9億美元，同比增長1%，勉強維持增長態(tài)勢。

各國承包商競爭格局新趨勢

一、各國承包商的業(yè)務(wù)發(fā)展格局

2018年，以所在國劃分的整體業(yè)績來看，各主要國家承包商群體中除英國、意大利、日本和土耳其群體外，其他國家承包商群體均實現(xiàn)了增長。其中，中國承包商陣營繼續(xù)占據(jù)最大的市場份額，進(jìn)一步提升到24.4%，緊隨其后的是西班牙承包商，占14.1%。其后是法國承包商占8.7%，德國承包商占6.5%，韓國承包商占6%，土耳其和日本分別占4.6%和4%。

1.美國承包商

2018年進(jìn)入250強的美國承包商比上年增加1家，為37家，國際營業(yè)額同比增長實現(xiàn)2.3%，扭轉(zhuǎn)了2017年的下降20%的頹勢。美國承包商中，業(yè)績增長最多的麥克德莫特國際有限公司，同比增長了238%，排名大幅提升到41位。2017年，在海工市場低迷態(tài)勢下，美國海工領(lǐng)域巨頭CB&I國際收入縮減了64%。

2017年12月18日，麥克德莫特國際有限公司與CB&I宣布合并，兩巨頭合并后將成為世界上領(lǐng)先的、首要的、垂直綜合性能完備的陸上及離岸工程公司。交易完成后，麥克德莫特股東約占合并后公司股權(quán)的53%，CB&I股東約占合并后公司股權(quán)的47%，交易價值約60億美金。油氣類行業(yè)巨頭FLUOR在2017年終止連續(xù)下降趨勢，2018年業(yè)績繼續(xù)改善，業(yè)務(wù)大幅增長20%，國際營業(yè)額達(dá)到88億美元，排名也躍升1位，列12位。行業(yè)巨頭BECHTEL在2017年國際營業(yè)額同比下降了38.9%，業(yè)務(wù)縮減約60億美元，排名由上年的第5位下降到第12位。2018年，BECHTEL的海外業(yè)務(wù)仍然比較低迷，同比下降27.5%，排名也下降到第13位。

2.歐洲承包商

2018年，歐洲承包商作為整體海外收入實現(xiàn)了2.8%的增長，其中榜單中德國、法國、西班牙的承包商陣營整體的海外收入均實現(xiàn)了不同程度的增長，而英國和意大利的承包商陣營總體上的海外收入仍然保持下降趨勢。

在歐洲承包商群體中，法國承包商表現(xiàn)尤為突出，雖然上榜企業(yè)數(shù)量仍為3家，但平均實力雄厚，海外營業(yè)收入平均為142億美元。2018年，上榜法國承包商海外營業(yè)收入總計426億美元，同比增長15.3%，其中，法國頂級承包商VINCI、BOUYGUES的國際營業(yè)收入分別增長了17.6和9.9%，繼續(xù)穩(wěn)居頂尖承包商行列。另一大型工程建筑企業(yè)EIFFAGE的國際營業(yè)收入也增長了27.9%。

2018年德國承包商海外營業(yè)收入總和的增速有所放緩，但仍然增長了4.3%。主要的增長驅(qū)動來自行業(yè)巨頭HOCHTIEF。HOCHTIEF在2017年取得了14.8%的快速增長，2018年繼續(xù)增長5.6%，以278億美元的業(yè)績繼續(xù)穩(wěn)居榜單第二的位置。德國其他承包商基本保持平穩(wěn)態(tài)勢。

西班牙承包商一直保持穩(wěn)健經(jīng)營，2017年國際營業(yè)額整體同比增長13.7%。2018年增速有所放緩，只有2.5%。行業(yè)巨頭ACS在2017年實現(xiàn)了11.6%的增長，2018年增長了4.3%。繼續(xù)以380億美元高居榜首位置。

2017年，英國承包商國際營業(yè)收入取得了152%的驚人增長。主要的原因是從事海油工程的法國TECHNIP公司與FMC抱團取暖，并改以英國公司的名義參評。從2018年的經(jīng)營來看，這一合并還沒有達(dá)到預(yù)期效果。2018年合并后的TECHNIPFMC公司海外營業(yè)收入同比下降了23.5%，約111億美元，基本與幾年前的TECHNIP規(guī)模相當(dāng)。受TECHNIPFMC下滑影響，加上其他兩家上榜英國承包商也缺乏良好表現(xiàn)，2018年英國承包商的海外營業(yè)收入總體下降了15.1%，為188億美元。

2017年，意大利承包商國際營業(yè)收入總額同比大幅下降30.4%，主要原因是以油氣工程為主業(yè)的SAIPEM因其國際業(yè)務(wù)連續(xù)多年下降，沒有參評。2018年，意大利有12家承包商進(jìn)入250強，比上年增加1家，但國際營業(yè)收入仍然出現(xiàn)了12.6%的較大降幅。意大利承包商上榜的領(lǐng)軍企業(yè)為SALINI IMPREGILO。自2013年合并以來，SALINI IMPREGILO業(yè)績穩(wěn)步增長，排名也逐步上升，但2018年海外營業(yè)收入出現(xiàn)了1.7%的小幅下滑。另一家大型企業(yè)MAIRE TECNIMONT GROUP則實現(xiàn)了2.1%的小幅增長。

3.新興市場國家承包商

中國內(nèi)地企業(yè)今年共有75家企業(yè)入圍2019年度全球最大250家國際承包商，較上年增加6家，數(shù)量再創(chuàng)新高。中國企業(yè)在2018年實現(xiàn)國際營業(yè)額1189.67億美元，同比增長4.3%，相比上年的15.6%，增速有所放緩。今年有43家土耳其承包商入選，比上年減少3家，海外營業(yè)收入總額下降了4.3%。韓國有12家承包商入選，比上年增加1家，海外營業(yè)收入總額增長了13.1%。

二、榜單的主要變化

在2019年度上榜的250家國際承包商中，有32家承包商為新上榜。新上榜企業(yè)中實力較強的承包商包括韓國的HYUNDAI ENGINEERING（第40位），英國的WOOD（第50位），中國的中國中材（第51位）、青島建設(shè)（第56位），荷蘭的ROYAL BOSKALIS（第52位）以及西班牙的ABENGOA（第68位）。有99家承包商的排名有所上升，其中海外營業(yè)收入規(guī)模在10億美元以上的有37家。

在這37家承包商中排名上升最快的是東方電氣集團，上升了72位，業(yè)績同比增長201.4%。其次是合并后的MCDERMOTT公司，上升了50位，業(yè)績增長了238.8%。

從前10強的分布來看，相對2018年，2019年的前10強總體穩(wěn)定，前5名沒有發(fā)生變化，但6-10名發(fā)生了不小的變化。最大的變化來自合并后的TECHNIPFMC，由于業(yè)績大幅下降，排名從上年的第6位直接下降到第11位。另一個較大的變化是中國電建海外營業(yè)收入同比增長12.5%，排名從上年的第10位上升到第7位。還有西班牙FERROVIAL時隔多年之后重新進(jìn)入10強行業(yè)，位列第10位。

從業(yè)績增長來看，在前10強當(dāng)中，中國承包商的增長普遍不及發(fā)達(dá)國家的承包商，10強中有3家中國企業(yè)，只有中國電建的海外收入是增長的，中國交建和中國建筑的海外收入都出現(xiàn)了下降。反而發(fā)達(dá)國家的承包商普遍都呈現(xiàn)增長，如ACS（同比增長4.5%）、HOCHTIEF（同比增長5.6%）、VINCI（同比增長17.6%）、STRABAG（同比增長7.1%）、SKANSKA（同比增長2.3%）、FERROVIAL（同比增長5.8%），這種情況近年來不多見，與承包商的業(yè)務(wù)布局有緊密的關(guān)系。發(fā)達(dá)國家還是以歐美布局為主，中國企業(yè)多在發(fā)展中國家。

對比2019年度和2009年金融危機爆發(fā)之后的榜單來看，在2009年榜單中的企業(yè)同時又出現(xiàn)在2019年榜單中的承包商大約有113家，約為2009年上榜承包商數(shù)量的一半，有近一半的企業(yè)在殘酷的市場競爭中落伍。這些企業(yè)中，名氣較大的有Saipem（2009年第7位）、Bilfinger Berger（2009年第9位）、Foster Wheeler（2009年第21位）、Balfour Beatty（2009年第16位）等。這些企業(yè)中，有的是被收購，有的是破產(chǎn)倒閉，如Isolux。

各主要地區(qū)市場發(fā)展趨勢

2018年，250強所在市場的總體格局穩(wěn)定。亞洲（澳大利亞）地區(qū)作為全球第一大國際工程市場，2018年250強在該區(qū)域的營業(yè)收入總計1273.9億美元，占比26%。歐洲市場作為第二大國際工程市場，2018年250強在該區(qū)域的營業(yè)收入總計1078.1億美元，占比22%。中東市場以809億美元位居第三，占比16.6%。在北美市場（美國和加拿大）的營業(yè)收入為809億美元，占比16.6%。非洲市場（包括北非和撒哈拉以南地區(qū)）為600億美元，占比12.3%。拉美市場為258.3億美元，占比5.3%。

從增長情況來看，美國市場增速放緩至6.5%，但仍為全球增長最快的市場。其次是歐洲市場增長5.3%，從增長量來說是對全年增長作出最大貢獻(xiàn)的區(qū)域。其他各區(qū)域市場均呈現(xiàn)同比下降。下降最多的是拉美，同比下降14.7%，其次是加拿大，同比下降了6.9%。全球第一大區(qū)域市場亞太地區(qū)2017年增長了6%，但2018年同比小幅下降了0.2%，對整體增長產(chǎn)生了不小的影響。

一、美國市場

2013-2015年，美國建筑市場在經(jīng)歷金融危機的肆虐之后強烈反彈，建筑業(yè)投資呈現(xiàn)10%以上的增長態(tài)勢。進(jìn)入2016年以來，增長雖有所放緩，但增長率仍達(dá)到5%左右的水平。2017年以來，隨著美國經(jīng)濟的強勁復(fù)蘇，美國失業(yè)率降低到歷史較低水平，私人消費顯著增加，對住宅的需求穩(wěn)步上升，因而帶動美國住宅建設(shè)市場快速增長。同時美國制造業(yè)的回流也使得工業(yè)工程和非住宅建筑的需求明顯增加。

在基礎(chǔ)設(shè)施方面，特朗普政府許諾的1萬億美元的基礎(chǔ)設(shè)施計劃雖然推進(jìn)緩慢，但交通工程和市政道路領(lǐng)域投資項目增加。2018年美國建筑市場依然強勁，實現(xiàn)了5%的增長，達(dá)到1.3萬億美元規(guī)模。增長較快的領(lǐng)域是辦公樓、教育建筑、交通工程、水處理等。進(jìn)入到2019年以來，美國經(jīng)濟增長有所放緩。

今年第二季度，美國GDP增長下降到2%，2018年同期是4.1%，創(chuàng)之前四年最高水平。預(yù)計2019年，美國建筑業(yè)增長下降為3%，2020年下降為1%，進(jìn)入平緩發(fā)展階段。

美國市場是250強所在市場中唯一自2011年以來連續(xù)8年保持穩(wěn)定增長的市場區(qū)域。2018年，250強在美國市場的營業(yè)額達(dá)到640億美元，同比增長了6.5%。雖然增速放緩，但仍為增長最快市場。在美國市場的營業(yè)額中，德國、西班牙、瑞典等歐洲承包商占據(jù)絕對領(lǐng)先的地位，市場份額在2018年達(dá)到77%。

二、歐洲市場

歐洲市場受益于油價的走低。2015年以來，陰云籠罩的歐洲大陸逐漸云開霧散，雖然還有英國脫歐、難民危機的問題持續(xù)困擾，但統(tǒng)計表明，歐洲的經(jīng)濟確實回到了增長的軌道上來，2016年GDP同比增長1.7%。

進(jìn)入2017年以來，歐洲失業(yè)率降低到歷史較低水平，寬松的貨幣政策和極低的利率水平支持了歐元區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展，歐洲經(jīng)濟的增長推動了歐洲建筑業(yè)的復(fù)蘇，2017年歐洲建筑業(yè)增長4.2%，為近20年來最高的增長水平。

進(jìn)入2018年以來，在英國脫歐、意大利預(yù)算案以及全球貿(mào)易局勢趨緊的影響下，歐元區(qū)經(jīng)濟前景面臨的下行風(fēng)險較大，建筑業(yè)增長明顯放緩。預(yù)計2019年主要歐洲國家建筑業(yè)的增長不到2%的水平，其中基礎(chǔ)設(shè)施投資增長將達(dá)到3%，而一般建筑將不到1%。增長較快的地區(qū)是東歐地區(qū)國家，如斯洛伐克。其他國家如愛爾蘭、荷蘭、西班牙、葡萄牙的增長率也在4%左右。幾個主要的國家如德國、法國、意大利、英國的市場前景均較為暗淡。

歐洲市場占250強所在市場的1/5強，對市場的復(fù)蘇意義重大。受益于歐洲市場的積極態(tài)勢，2016年，全球250強在歐洲市場的營業(yè)額為959.8億美元，同比增長了2.7%。2017年，全球250強在歐洲市場的營業(yè)額進(jìn)一步增長了6.6%，為1023億美元，2018年，250強在歐洲市場的營業(yè)額進(jìn)一步增長了5.3%，預(yù)計2019年以后，250強在歐洲市場的業(yè)務(wù)增長將有所放緩。

三、亞洲（澳大利亞）市場

亞太地區(qū)是全球經(jīng)濟增長的引擎，同時，也是世界上規(guī)模最大的建筑市場。除中國以外，主要的建筑市場來自印度、日本、東南亞地區(qū)以及澳大利亞。印度建筑業(yè)火爆異常，預(yù)計2018-2023年期間，印度建筑業(yè)增長預(yù)計為6.4%，建筑業(yè)總產(chǎn)值合計將達(dá)到6900億美元。

2018年，建筑業(yè)增長率達(dá)到驚人的8.8%。馬來西亞、越南、菲律賓、泰國、印尼等國家均制定了龐大的固定資本投資預(yù)算，建筑業(yè)投資額增長都在6%以上，市場需求旺盛。預(yù)計到2030年，東南亞市場的建筑業(yè)投資將達(dá)到1萬億規(guī)模。主要的增長驅(qū)動來自基礎(chǔ)設(shè)施投資以及工業(yè)化發(fā)展進(jìn)程。澳大利亞連續(xù)27年保持增長態(tài)勢，建筑市場前景看好。

2018年，250家最大國際承包商在亞洲（澳大利亞）地區(qū)的營業(yè)額總計1273.9億美元，下降了0.2%。隨著“一帶一路”建設(shè)的推進(jìn)和區(qū)域內(nèi)各國基礎(chǔ)設(shè)施投資的加強，中國承包商在亞洲地區(qū)的營業(yè)額增長8%，市場份額達(dá)到40.8%，繼續(xù)高居第一。

四、中東（海灣）市場

隨著原油價格回升，財政赤字有所好轉(zhuǎn)。2016年海灣國家財政赤字占GDP的比例達(dá)到12%的峰值，2017年降低到6.5%，2018年進(jìn)一步降低到4%。2018年，盡管原油價逐步攀升，但沙特阿拉伯、卡塔爾、阿聯(lián)酋等海灣國家的授標(biāo)合同仍明顯減少。

2018年已授標(biāo)合同總額為970億美元，為2004年以來最低水平。從具體國別來說，6個海灣國家的授標(biāo)合同額均有下降。阿聯(lián)酋為最大市場，授標(biāo)合同額為445億美元，其次為沙特市場，為264億美元，卡塔爾為100億美元。但中東市場仍然是潛力巨大的市場，規(guī)劃中的項目合同總額達(dá)到2.5萬億美元，其中近一半的項目在沙特阿拉伯。

2018年，250家最大國際承包商在中東地區(qū)的營業(yè)額為809億美元，同比小幅下降了0.6%，已連續(xù)兩年下滑。一直以來中東市場都是韓國承包商的主要領(lǐng)地。2018年韓國承包商在中東地區(qū)的營業(yè)收入增長了10.8%。中國承包商在該地區(qū)的業(yè)務(wù)也增長了5%，市場份額首次超過20%，穩(wěn)居榜首位置。

五、非洲市場

非洲大陸約有一半國家的經(jīng)濟嚴(yán)重依賴油氣和礦產(chǎn)資源出口。2007年以來的大部分時間里，撒哈拉以南非洲地區(qū)的GDP增長均高于全球經(jīng)濟平均增速，甚至成為世界經(jīng)濟增長的亮點，但自2014年以來，大宗商品價格低迷對非洲經(jīng)濟造成了巨大的打擊，該地區(qū)的經(jīng)濟增速掉頭往下，從最高時期的5%-7%迅速跌落到2015年的2.5%，再到2016年的1.3%。

2017年，隨著大宗商品價格的回升，非洲國家的經(jīng)濟有望好轉(zhuǎn)，2017年撒哈拉以南非洲經(jīng)濟實現(xiàn)了2.1%的增長，2018年增長到3%，2019年有望回升到3.5%的水平，預(yù)計2019-2023年，撒哈拉以南地區(qū)建筑業(yè)年均增長超過6%。

隨著油價的逐步攀升，北非國家的經(jīng)濟也逐漸好轉(zhuǎn)，特別是埃及、突尼斯、利比亞等國家。隨著城市化進(jìn)程的加速，埃及制定了大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)劃，其中電力領(lǐng)域計劃投資1100億美元，交通基礎(chǔ)設(shè)施計劃投資574億美元。

根據(jù)德勤咨詢公司的報告，2018年非洲地區(qū)破土動工的5000萬美元以上的項目數(shù)量共482個，項目金額總計4710億美元，遠(yuǎn)超上年的3070億美元。其中北非地區(qū)約占31.5%，總金額約1483億美元。動工項目最多的國家分別是埃及、肯尼亞、埃塞俄比亞、阿爾及利亞和南非。

2018年，250家最大國際承包商在北非地區(qū)的營業(yè)額為231億美元，保持小幅增長，在南部非洲地區(qū)，250強的營業(yè)額總和為370億美元，同比下降6.4%。隨著經(jīng)濟形勢的復(fù)蘇，預(yù)計2019年將有所好轉(zhuǎn)。在上榜各國的承包商當(dāng)中，中國承包商的營業(yè)額盡管有小幅減少，但市場份額進(jìn)一步擴大到60.9%。不過，根據(jù)德勤咨詢公司的報告，在所有動工項目中，大概有1/3是由中國承包商承建。

六、拉美市場

2016年，拉美經(jīng)濟整體同比下降0.9%，嚴(yán)重依賴初級產(chǎn)品出口的南美洲國家的下降幅度更大（-2.2%），巴西、阿根廷、委內(nèi)瑞拉等大國陷入嚴(yán)重的衰退，拉美經(jīng)濟增長的引擎熄火。2017年，隨著大宗商品價格的回升，拉美地區(qū)經(jīng)濟迎來拐點，實現(xiàn)了1.7%的增長。其中拉美經(jīng)濟的引擎——巴西的經(jīng)濟在經(jīng)歷幾年的衰退之后回到了增長軌道，盡管增長率只有1%，拉美地區(qū)建筑業(yè)也實現(xiàn)約1%的增長。

進(jìn)入2018年，由于政治局勢不穩(wěn)定和財政緊縮政策的影響，拉美經(jīng)濟仍然沒有明顯好轉(zhuǎn)，特別是巴西和阿根廷兩大引擎都有著各自的問題。拉美地區(qū)2018年GDP增長0.8%，2019年預(yù)計增長會達(dá)到1.5%。相對巴西和阿根廷，哥倫比亞、秘魯和智利是值得期待的市場，增長率有望接近3%。預(yù)計在2019年以后，拉美地區(qū)建筑業(yè)將逐步恢復(fù)，但仍只能保持2%左右的小幅增長態(tài)勢。

根據(jù)ENR的統(tǒng)計，250強在拉美地區(qū)的業(yè)務(wù)在2016年跌入谷底，2017年仍然大幅下跌，但跌幅已經(jīng)有所收窄。2018年，250強在拉美地區(qū)的業(yè)務(wù)僅下跌0.1%，基本與上年持平，這一點與上年的預(yù)期判斷基本一致。

（作者單位：中工國際工程股份有限公司）

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